“展望2023年，中國的內(nèi)需將加快恢復步伐，宏觀政策也將加大力度。”1月12日，植信投資研究院首席經(jīng)濟學家連平在發(fā)布2023年宏觀經(jīng)濟展望報告時表示，2023年我國資本市場的利好因素較多，市場上漲的動力相對較強，但仍需警惕海外局勢動蕩對市場的影響，注意防控波動風險。

根據(jù)植信投資研究院發(fā)布的《2023年中國經(jīng)濟：春暖花開還是乍暖還寒？》報告的預測顯示，今年世界經(jīng)濟可能陷入滯脹，全球通脹壓力猶存。這將改變2022年外部環(huán)境對我國的影響主要集中在匯率和資本流動等資本金融領(lǐng)域的狀態(tài)，而更多地體現(xiàn)在外部需求走弱影響出口方面。

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世界經(jīng)濟或陷入滯脹?美聯(lián)儲貨幣政策或?qū)⒆笥覔u擺

連平指出，2023年全球通脹壓力猶存。緊縮貨幣政策的滯后效應、全球供應鏈部分修復、全球能源食品價格回落、強勢美元的階段性高位已過和2022年高通脹基數(shù)等五方面因素，使得2023年全球通脹表現(xiàn)出逐季走弱態(tài)勢。

報告顯示，2023年，主要發(fā)達經(jīng)濟體都將面臨較大增長下行壓力，美國經(jīng)濟可能于二季度開始出現(xiàn)同比負增長，歐洲經(jīng)濟面臨三重壓力，日本經(jīng)濟衰退概率也正在上升。經(jīng)濟下行可能使得金融風險加速暴露，主要可能體現(xiàn)在四個方面：高利率下美歐高債務存量導致償債壓力和融資成本猛增、資本流動與匯率波動加劇、小型金融機構(gòu)不穩(wěn)定和個別新興市場國家發(fā)生主權(quán)債務危機。

“隨著2023年美國通脹和經(jīng)濟增長形勢的變化，美聯(lián)儲可能不得不調(diào)整當前的貨幣政策思路?！边B平認為，通脹較高需要繼續(xù)執(zhí)行緊縮政策，但前期緊縮政策對經(jīng)濟產(chǎn)生的負面影響將滯后顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長大幅下行，以及失業(yè)惡化又需要寬貨幣支持。2023年美聯(lián)儲貨幣政策可能處于左右搖擺之中。

此外，報告顯示，2023年全球能源緊供給格局依然存在，但較2022年邊際改善。國內(nèi)動力煤、國際原油及歐美天然氣的緊供給格局均有望緩解，驅(qū)使能源價格中樞下移。2023年美元指數(shù)回落但整體仍將處在相對高位；人民幣匯率在雙向波動中可能有一定幅度的升值；歐元整體運行偏弱；日元匯率有望扭轉(zhuǎn)前期頹勢。

經(jīng)濟增長目標設(shè)定或不低于5% 宏觀政策力度加大

“2023年經(jīng)濟增長目標可能設(shè)定為不低于5%，這樣既向潛在增長水平修復，也有可行性，又不至于對政策提出過高的要求，同時也能符合遠景目標進度的要求?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平，在國際環(huán)境極為嚴峻、壓力持續(xù)增大的條件下，避免經(jīng)濟增速過低甚至失速，保持平穩(wěn)適度的增長是十分必要的。

在連平看來，這需要積極財政政策進一步加力提效。2023年將繼續(xù)加大財政支出強度，加快支出進度，2023年我國的赤字率可能安排在3.2%上下水平，進一步完善稅收優(yōu)惠政策，地方政府專項債發(fā)行規(guī)模與2021年和2022年不相上下，保持較高增長水平的轉(zhuǎn)移支付，加快財力下沉。2023年我國政府債務水平和宏觀杠桿水平仍處在良好狀態(tài)，繼續(xù)推行較有力的積極財政政策具有可靠的基礎(chǔ)和條件，中央政府有條件適當加杠桿。

“穩(wěn)健貨幣政策也將繼續(xù)加大金融調(diào)控力度，保持市場流動性合理充裕，為經(jīng)濟運行企穩(wěn)回升提供持續(xù)且充足的資金支持，但會堅持不搞‘大水漫灌’以維持物價的基本穩(wěn)定。”連平表示，將繼續(xù)推動市場利率穩(wěn)步下行，改善價格型貨幣政策工具的調(diào)控能力；更加聚焦重點領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)，加大金融調(diào)控的精準度，尤其會加大對消費與房地產(chǎn)的信貸支持。

報告認為，隨著需求逐步恢復，中長期信貸有望明顯擴張，企業(yè)信用逐步修復，直融渠道打通；財政持續(xù)發(fā)力，政府債券發(fā)行節(jié)奏不減。2023年預計信貸新增2.4萬億元左右，信貸余額增速可能會在10.7%-11.1%之間；社融增量約35萬億元，社融存量增速可能在9.9%-10.3%之間；M2增速預計回落至10.5%-11.0%區(qū)間。

“宏觀政策調(diào)控力度加大，各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力?！边B平認為，產(chǎn)業(yè)政策注重發(fā)展和安全并舉，進一步優(yōu)化實施方式，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

內(nèi)需加快復蘇步伐 投資將發(fā)揮重要作用

連平認為，2023年投資將在擴大內(nèi)需中發(fā)揮重要作用。其中，基建投資和制造業(yè)投資繼續(xù)成為兩大抓手，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升。資金保持較強支持力度、項目儲備充足以及實物工作量完成有保障，使得基建投資穩(wěn)步推進。在技改投需求持續(xù)釋放、高新技術(shù)制造業(yè)的引領(lǐng)作用繼續(xù)加強、民企參與投資環(huán)境改善和金融支持保持較大力度的共同推動下，制造業(yè)投資保持平穩(wěn)較快增長。

展望2023年，報告指出，房地產(chǎn)市場在更強有力的政策推動下，有望在二季度后半段逐步走出“低谷”，重點城市將率先企穩(wěn)回升，全年房地產(chǎn)銷售、拿地和投資增速較2022年邊際改善。

需求得到改善、就業(yè)環(huán)境好轉(zhuǎn)、服務性消費加速修復、提振政策支持力度加大和低基數(shù)等一系列因素推動社會消費顯著回升。

此外，報告預測，2023年CPI和PPI同比可能先降后升，CPI高PPI低的格局延續(xù)。宏觀經(jīng)濟周期錯位，工業(yè)品內(nèi)、外需一正一負，PPI在翹尾因素作用下負增長。豬價下行拐點可能提前，下半年餐飲業(yè)加快復蘇和季節(jié)性消費需求對豬價有階段性支撐。核心CPI同比有望企穩(wěn)回升，下半年上行動能更強。

連平預計，2023年，工業(yè)在生產(chǎn)作業(yè)保持連續(xù)性和完整性、基建和制造業(yè)投資項目維持較快推進、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化調(diào)整不斷加快、內(nèi)需回暖和房地產(chǎn)市場改善以及低基數(shù)等因素的推動下，工業(yè)生產(chǎn)將重回常態(tài)化運行軌道。

新京報貝殼財經(jīng)記者 姜樊

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