在7月25日召開(kāi)的2020國(guó)際貨幣論壇上，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所發(fā)布《人民幣國(guó)際化報(bào)告2020》。報(bào)告顯示，截至2019年底，用來(lái)度量人民幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中實(shí)際使用程度的綜合指標(biāo)人民幣國(guó)際化指數(shù)(RII)達(dá)到3.03，同比增長(zhǎng)13.2%，在世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)變遷和國(guó)際貨幣格局調(diào)整中保持定力。

在十年前，人民幣的國(guó)際使用幾乎完全空白，RII只有0.02。十年來(lái)，得益于我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的崛起以及改革開(kāi)放的不斷深化，人民幣國(guó)際化把握住了全球格局變遷的歷史機(jī)遇，在市場(chǎng)主導(dǎo)與政策推動(dòng)的綜合作用下穩(wěn)步發(fā)展，RII一直保持在上升通道。2019年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，金融開(kāi)放進(jìn)入快車(chē)道，人民幣跨境政策和基礎(chǔ)設(shè)施不斷優(yōu)化，疊加全球貨幣政策轉(zhuǎn)向的外部利好，驅(qū)動(dòng)人民幣國(guó)際化繼續(xù)推進(jìn)。目前，人民幣位列全球第六大支付貨幣，也是國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投融資的主要計(jì)價(jià)貨幣和重要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之一。

報(bào)告指出，2019年人民幣國(guó)際化總體穩(wěn)中有進(jìn)、呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：人民幣貿(mào)易結(jié)算與直接投資實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，金融計(jì)價(jià)交易功能顯著增強(qiáng)，國(guó)際儲(chǔ)備地位進(jìn)一步夯實(shí)。

人民幣貿(mào)易計(jì)價(jià)結(jié)算職能方面，在去年全球貿(mào)易萎縮和我國(guó)對(duì)外進(jìn)出口低速增長(zhǎng)的情形下，經(jīng)常項(xiàng)目下跨境人民幣收付金額逆勢(shì)擴(kuò)張至6萬(wàn)億元，貴金屬、原油、鐵礦石等大宗商品人民幣計(jì)價(jià)實(shí)現(xiàn)突破，全球貿(mào)易結(jié)算中的人民幣份額達(dá)到2.41%，較上年提高17.9%。

人民幣國(guó)際金融計(jì)價(jià)交易繼續(xù)擔(dān)當(dāng)RII增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。2019年，人民幣國(guó)際金融計(jì)價(jià)交易綜合占比達(dá)到4.72%，同比增長(zhǎng)15.2%。其中，人民幣外商直接投資規(guī)模穩(wěn)中有升具有決定性意義，但人民幣直接投資和人民幣國(guó)際信貸表現(xiàn)出明顯的季度波動(dòng)特征。

人民幣國(guó)際儲(chǔ)備職能方面，全球已有超過(guò)60家中央銀行宣布直接或間接持有人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)。國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年年底人民幣官方外匯儲(chǔ)備規(guī)模增至2176.7億美元，占比為1.96%。

2019年，我國(guó)加速金融業(yè)雙向開(kāi)放，RQFII取消額度限制，更多外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)華設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù);同時(shí)，金融市場(chǎng)加速與國(guó)際接軌，相繼納入國(guó)際主流指數(shù)，帶動(dòng)外資跑步進(jìn)場(chǎng)，增持人民幣金融資產(chǎn)。截至2019年年末，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人持有人民幣股票與債券達(dá)4.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)52.4%。報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)金融開(kāi)放發(fā)展進(jìn)一步提升了人民幣可自由交易的程度與使用范圍，強(qiáng)化了人民幣的國(guó)際金融計(jì)價(jià)交易職能，為人民幣國(guó)際化深化發(fā)展提供了支持。

與此同時(shí)，全球新一輪降息潮也為人民幣國(guó)際投資增添了吸引力。2019 年下半年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨較大下行壓力，美聯(lián)儲(chǔ)三次降息，歐洲央行重啟量化寬松政策(QE)，40余家央行投入再寬松浪潮。報(bào)告指出，在全球“低利率+量化寬松” 環(huán)境下，我國(guó)貨幣政策處于正常區(qū)間，利率、匯率相對(duì)堅(jiān)挺，人民幣成為國(guó)際資金更高收益、更加安全的金融資產(chǎn)選項(xiàng)。特別是在全球金融動(dòng)蕩中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，人民幣資產(chǎn)開(kāi)始呈現(xiàn)一定的避險(xiǎn)特征，境外主體與資金加速進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)。根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)統(tǒng)計(jì)，2019年流入中國(guó)股市、債市的外資規(guī)模約為1344.1億美元，約占新興經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)外資流入總量的58%。

報(bào)告還探討了建設(shè)上海全球金融中心的目標(biāo)和路徑，并提出七方面建議。一是加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)與制度創(chuàng)新，推動(dòng)上海建成金融功能完備、五個(gè)中心協(xié)同發(fā)展、綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁的全球金融中心，為擴(kuò)大人民幣的國(guó)際使用、突破人民幣網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)瓶頸提供源源不斷的新動(dòng)力。二是提升機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化上海全球金融資源配置功能。三是打造“上海價(jià)格”，掌握人民幣金融資產(chǎn)定價(jià)權(quán)。四是加大稅制改革創(chuàng)新，營(yíng)造有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的稅收環(huán)境。五是提高金融基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)際化水平，建設(shè)信用信息共享機(jī)制。六是協(xié)調(diào)創(chuàng)新監(jiān)管模式，建成有中國(guó)特色的全球金融中心。七是健全金融治理機(jī)制，提高重大風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

關(guān)鍵詞： 人民幣國(guó)際金融