《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱“資管新規(guī)”)過渡期延長至2021年年底，得到了信托業(yè)界的普遍認(rèn)同。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉實(shí)事求是、立足長遠(yuǎn)，為信托公司轉(zhuǎn)型爭取了時(shí)間，有利于信托業(yè)減輕壓力。

“過渡期延長是各方主體都希望看到的一個(gè)結(jié)果，也是相對(duì)比較均衡照顧到各方訴求的結(jié)果。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長翟立宏告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，“從我們年初所做的市場(chǎng)調(diào)研情況可見，資管新規(guī)過渡期延長已有預(yù)期，但考慮到資管新規(guī)在整個(gè)金融體系以及金融監(jiān)管中的戰(zhàn)略重要性和嚴(yán)肅性，延長期不可能有太長的跨度，延期一年是比較穩(wěn)健的做法。”

此次延期決定綜合考慮了疫情沖擊、宏觀環(huán)境、市場(chǎng)影響、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資等因素，堅(jiān)持了資管新規(guī)治理金融亂象、規(guī)范健康發(fā)展的初心和底線，不涉及資管業(yè)務(wù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的變動(dòng)和調(diào)整，更不意味著資管業(yè)務(wù)改革方向出現(xiàn)變化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這對(duì)于信托行業(yè)轉(zhuǎn)型而言，既明確了方向又贏得了時(shí)間。

近年來，信托業(yè)堅(jiān)持治亂象、防風(fēng)險(xiǎn)、補(bǔ)短板和促轉(zhuǎn)型，已取得積極成效。截至今年6月末，行業(yè)管理信托資產(chǎn)21.28萬億元，比年初下降3250億元。其中，事務(wù)管理類信托資產(chǎn)9.58萬億元，比年初下降1.07萬億元，通道業(yè)務(wù)規(guī)模比歷史最高點(diǎn)累計(jì)壓降近四成。與此同時(shí)，信托業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中也出現(xiàn)個(gè)別公司經(jīng)營困難、優(yōu)劣分化的現(xiàn)象。

在普益標(biāo)準(zhǔn)研究員唐春艷看來，此次過渡期延長可平穩(wěn)推動(dòng)資管新規(guī)實(shí)施和業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型，有利于信托業(yè)減輕壓力。“資管新規(guī)發(fā)布后，促使金融機(jī)構(gòu)壓縮通道業(yè)務(wù)、壓降非標(biāo)投資、去資金池運(yùn)營和打破剛性兌付，而信托傳統(tǒng)非標(biāo)投資類業(yè)務(wù)存量規(guī)模龐大，與其他資管機(jī)構(gòu)相比，整改難度較大，要完成整改存在一定難度，資管新規(guī)過渡期延長極大地減輕了信托公司的壓力。”唐春艷說。

翟立宏表示，過渡期延長對(duì)整個(gè)資管行業(yè)尤其是對(duì)銀行和信托公司來說是較為有利的。但接下來如何變化，主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)、金融以及疫情走勢(shì)，同時(shí)還取決于金融行業(yè)和資管行業(yè)在應(yīng)對(duì)疫情、應(yīng)對(duì)內(nèi)外部市場(chǎng)環(huán)境、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面的效果。

在延長過渡期的同時(shí)，監(jiān)管層也在進(jìn)一步壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，過渡期內(nèi)按季度監(jiān)測(cè)實(shí)施，信托業(yè)面臨不得不加速轉(zhuǎn)型的局面。唐春艷認(rèn)為，此次延期有助于建立健全激勵(lì)約束機(jī)制，對(duì)未按計(jì)劃如期在2021年年底前完成整改任務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，除在監(jiān)管評(píng)級(jí)、宏觀審慎評(píng)估、開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面采取懲罰措施外，還會(huì)視情況采取監(jiān)管談話、監(jiān)管通報(bào)、下發(fā)監(jiān)管函、暫停開展業(yè)務(wù)、提高存款保險(xiǎn)費(fèi)率等措施，這些都對(duì)信托業(yè)造成了較大的壓力。

那么，在資管新規(guī)延期一年的時(shí)間里，信托公司該做好哪些事情?

“有三件重要的事需盡快往前排：一是投資者教育提上議事日程;二是適應(yīng)新業(yè)務(wù)模式的團(tuán)隊(duì)建設(shè);三是搭建支撐轉(zhuǎn)型的流程和投研體系。在資管新規(guī)延長的背景下，信托公司一定要盡快在具體細(xì)節(jié)上作出新的安排。”翟立宏說。

翟立宏進(jìn)一步分析認(rèn)為，其一，資管新規(guī)里最大的“硬骨頭”是打破剛性兌付，在資管新規(guī)延長一年的時(shí)間里，應(yīng)該盡快對(duì)投資者教育工作布局，盡快過渡;其二，整個(gè)資管行業(yè)，尤其是信托公司和銀行要抓緊時(shí)間建立與新業(yè)務(wù)模式、新產(chǎn)品運(yùn)營模式的要求相匹配的團(tuán)隊(duì);其三，建立適應(yīng)轉(zhuǎn)型需求的流程架構(gòu)和投研體系，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵要落到具體細(xì)節(jié)上，包括客戶、服務(wù)、團(tuán)隊(duì)和組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程等支撐業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵要素。

中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成提出了四個(gè)方面的建議。首先，要根據(jù)新的監(jiān)管環(huán)境變化和監(jiān)管政策導(dǎo)向，制定全新的戰(zhàn)略規(guī)劃，在規(guī)劃中明確轉(zhuǎn)型方向、目標(biāo)、節(jié)奏、速度和內(nèi)容;其次，要迅速構(gòu)建起凈值化產(chǎn)品體系和服務(wù)信托產(chǎn)品體系，這兩大產(chǎn)品體系是下一步轉(zhuǎn)型的核心和關(guān)鍵;再次，要根據(jù)凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)需求，引進(jìn)一批高水準(zhǔn)、專業(yè)化、與轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)相匹配的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，這是下一步轉(zhuǎn)型的基本要素和前提;最后，要加大IT投入，加大科技賦能。強(qiáng)大的IT系統(tǒng)或信息體系對(duì)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)特別是標(biāo)品業(yè)務(wù)是一個(gè)強(qiáng)大的支撐，如果沒有技術(shù)作為基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)型或無從談起。

關(guān)鍵詞： 資管新規(guī)過渡期延長