近日長安動(dòng)作不斷。

長安高管表示，長安與華為、寧德時(shí)代合作的高端電動(dòng)車品牌AB汽車有獨(dú)立上市計(jì)劃后，長安汽車(000625。SZ)又發(fā)公告稱，旗下子公司長安蔚來新能源汽車科技有限公司已正式更名為阿維塔科技有限公司。

此前還有消息稱，長安汽車控股子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“長安新能源”)已啟動(dòng)30億元B輪融資并尋求科創(chuàng)板IPO。

改名、上市、合作，一連串的動(dòng)作背后是長安發(fā)力新能源的野心和決心，但一切沒有那么容易。隨著資本市場(chǎng)逐漸回歸理性，IPO審查日益嚴(yán)格，在長安新能源前面排隊(duì)的吉利、威馬等均未上市;產(chǎn)品方面，長安也面臨車型較少、銷量不佳、沒有拳頭產(chǎn)品的困境，油改電的質(zhì)疑也始終圍繞著長安;而長安一直想要的品牌向上、發(fā)力高端的目標(biāo)，是否會(huì)因綁定華為、寧德時(shí)代而實(shí)現(xiàn)，也未可知。

長安的新能源之途，仍路漫漫其修遠(yuǎn)兮。

宏大的布局

“香格里拉計(jì)劃”，該計(jì)劃稱，長安將在新能源汽車領(lǐng)域投資1000億，到2020年完成三大新能源專用平臺(tái)的打造，2025年全面停售傳統(tǒng)意義的燃油車，并推出33款新能源產(chǎn)品。

2017年，長安汽車發(fā)布其新能源戰(zhàn)略“香格里拉計(jì)劃”，該計(jì)劃稱，長安將在新能源汽車領(lǐng)域投資1000億，到2020年完成三大新能源專用平臺(tái)的打造，2025年全面停售傳統(tǒng)意義的燃油車，并推出33款新能源產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)有聲音認(rèn)為這個(gè)計(jì)劃過于冒進(jìn)。但為了完成這盤大棋，長安主要從3個(gè)方向發(fā)力：資金、品牌和技術(shù)。

資金方面，香格里拉計(jì)劃耗資巨大，上市尋求二級(jí)市場(chǎng)的支持成為了解決路徑之一。

實(shí)際上，在長安新能源誕生之初，長安方面就明確表示未來會(huì)引入戰(zhàn)略投資者。為此，去年初長安新能源通過增資擴(kuò)股，引入四名戰(zhàn)略投資人，完成28.4億元A輪融資，成為汽車類央企第一家實(shí)現(xiàn)混改的企業(yè)。

今年2月，長安方面發(fā)布招標(biāo)公告，稱長安新能源公司B輪融資金額計(jì)劃為30億元，并將選聘IPO上市財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師事務(wù)所，以處理股份制改造、B輪融資、IPO上市三部分的工作。外界普遍認(rèn)為，此次招標(biāo)公告透露的信號(hào)為，B輪融資將是長安新能源沖刺IPO前的最后一次融資。

品牌方面，中高端化是一個(gè)重要方向，而合作是一把有利的梯子，能幫助長安快速借力高端品牌的品牌效應(yīng)。

2018年4月，長安汽車對(duì)旗下品牌進(jìn)行重新梳理，形成了由長安汽車、歐尚汽車、凱程汽車以及中高端品牌組成的四大品牌體系。按照長安汽車的規(guī)劃，中高端品牌將由長安汽車與合作伙伴共同打造。

后來合作伙伴日益明朗，先是蔚來，后是華為、寧德時(shí)代。

最后在技術(shù)方面，長安稱將基于方舟架構(gòu)和CHN架構(gòu)，打造EPA0、EPA1和EPA2三大平臺(tái)。長安乘用品牌將推出8款PHEV車型、6款EV 車型;高端新能源品牌AB品牌將推出5款車型;歐尚品牌推出2-3款PHEV 車型和4款EV車型。

骨感的現(xiàn)實(shí)

資金、品牌、技術(shù)，長安計(jì)劃得不錯(cuò)，但事情像預(yù)想的那么順利嗎?

賽道擁擠，長安新能源IPO勝算幾何?

2020年，蔚來、小鵬、理想在美股市場(chǎng)上驚艷的表現(xiàn)，像鯰魚攪動(dòng)了市場(chǎng)，資本再次涌入新能源造車領(lǐng)域，頭部玩家跑出來后，腰部企業(yè)也收割了融資利好。

2020年9月，恒大汽車配股融資40億港元;由上汽集團(tuán)、張江高科和阿里巴巴集團(tuán)聯(lián)合打造的智己汽車，創(chuàng)始輪融資數(shù)額便達(dá)到100億元;合眾新能源C輪融資遠(yuǎn)超原計(jì)劃30億元;比亞迪也獲得高瓴資本2億美元的定向增發(fā)……

由此推斷，長安B輪融資計(jì)劃的30億元并不算困難。但是想上市，就沒那么容易了。

目前多數(shù)車企上市選擇登陸科創(chuàng)板，爭(zhēng)相角逐“科創(chuàng)板新能源汽車第一股”，這是因?yàn)榭苿?chuàng)板不要求企業(yè)最近三年連續(xù)盈利、允許股東同股不同權(quán)，門檻低、審核期短的優(yōu)點(diǎn)，都契合新能源車企快速上市融資的訴求，但是科創(chuàng)板審核正日趨從嚴(yán)。

根據(jù)交易所披露的IPO發(fā)審信息顯示，截至今年4月，今年終止/中止審查、暫緩表決、未通過的IPO數(shù)量達(dá)到了91家(其中科創(chuàng)板32家)，這個(gè)數(shù)字意味著，今年一季度沒有通過IPO的企業(yè)數(shù)量超過了2020年和2019年全年。

紅星資本局發(fā)現(xiàn)，目前在等待IPO的，還有威馬、吉利、恒大、合眾新能源、零跑等，和長安一樣，他們也想登陸科創(chuàng)板。

資本賽道逐漸擁擠，長安新能源IPO勝算幾何?

綁定華為，是否能解決高端化困局?

近日，有傳言稱，由長安汽車、華為和寧德時(shí)代共同打造的高端電動(dòng)車品牌AB汽車，或?qū)陂L安新能源IPO的資產(chǎn)包里。19日，長安汽車執(zhí)行副總裁譚本宏回應(yīng)第一財(cái)經(jīng)稱，“AB品牌將獨(dú)立發(fā)展，獨(dú)立進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作，并整合戰(zhàn)略合作伙伴資源，有獨(dú)立上市計(jì)劃。”

20日，長安汽車又發(fā)公告稱旗下子公司長安蔚來新能源汽車科技有限公司已正式更名為阿維塔科技有限公司(下稱“阿維塔”)，并與長安汽車、華為、寧德時(shí)代共創(chuàng)自主可控的智能電動(dòng)網(wǎng)聯(lián)汽車平臺(tái)(CHN)。

21日，長安方面再表示，阿維塔將聚合長安汽車、華為和寧德時(shí)代三方資源，進(jìn)行完全市場(chǎng)化運(yùn)作，獨(dú)立經(jīng)營發(fā)展，有不確定的獨(dú)立上市計(jì)劃。未來5年，阿維塔將會(huì)基于CHN架構(gòu)推出5款車型，其中，代號(hào)為E11，搭載華為HI系統(tǒng)的中型SUV車型的樣車已經(jīng)下線，正在進(jìn)行整車調(diào)試。

先后幾條消息表明，AB品牌和阿維塔均作為長安子品牌獨(dú)立運(yùn)營，甚至獨(dú)立上市，并同屬高端智能化定位路線;而此前計(jì)劃IPO的長安新能源則并未特別指出產(chǎn)品定位，可以推斷，長安在其新能源品牌布局上打算兩條腿走路。

但是高端化也并不容易。

在阿維塔改名之前，長安蔚來是長安汽車與蔚來汽車的合資公司。2018年成立時(shí)雙方各持股45%，其余股份由該公司高管及員工持有。彼時(shí)雙方表示，計(jì)劃在研發(fā)、制造、銷售等方面進(jìn)行全方位深入合作。然而兩年間，初始規(guī)劃的三款產(chǎn)品毫無音訊。相比之下，同樣成立于2018年的廣汽蔚來，則成立了新能源品牌HYCAN合創(chuàng)，首款量產(chǎn)車HYCAN007已經(jīng)上市。

2020年8月，長安汽車在其當(dāng)年半年報(bào)中披露，公司對(duì)長安蔚來的直接持股增至95.38%，而蔚來汽車則僅作為投資者身份，持股降至4.62%。

蔚來逐漸淡出，改名后的阿維塔雖然成了長安主導(dǎo)的、劍指高端化的子品牌，但由于規(guī)劃研發(fā)的電動(dòng)車產(chǎn)品遲遲沒有音訊，在一定程度上也拖慢了長安智能化的進(jìn)度。那么今年與華為、寧德時(shí)代的合作，會(huì)助力長安完成品牌向上的愿景嗎?

戴著“油改電”的鐐銬，仍缺少拳頭產(chǎn)品

除了上市時(shí)間待定、高端品牌戰(zhàn)略存疑外，長安面臨的最直觀的困擾，可能還是產(chǎn)品，對(duì)一個(gè)實(shí)業(yè)企業(yè)來說，再好的規(guī)劃愿景終究要落到實(shí)體產(chǎn)品上，賣得好才是硬道理。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年長安新能源汽車銷量為1.83萬輛，同比下降35.3%，離香格里拉計(jì)劃中“2025年全面停售燃油車”目標(biāo)還有5年時(shí)，2020年新能源汽車銷量?jī)H占長安汽車?yán)塾?jì)銷量比重的1.9%。

到今年一季度情況有所好轉(zhuǎn)，長安新能源整體銷量約為1.21萬輛，同比增長1543%，但與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，同期銷量仍有差距，2021年一季度，比亞迪新能源銷量為5.48萬輛，吉利新能源為1.25萬輛，蔚來汽車交付2萬輛左右，小鵬汽車交付約為1.33萬輛。

根據(jù)長安新能源官網(wǎng)目前的信息來看，其在售車型僅有四款，分別是，奔奔E-Star、CS55純電版、CS15E-Pro、逸動(dòng)EV460，而此前逸動(dòng)ET、奔奔EV360等車型因市場(chǎng)下行、補(bǔ)貼退坡等原因均已停售。其中，賣得最好的是奔奔E-Star，2021年一季度銷量顯示，奔奔E-Star零售銷量為5286輛，奔奔E-Star國民版零售6056輛。但是同為售價(jià)約3萬元的微型車，五菱宏光MINI EV則賣出了7.25萬輛的成績(jī)。

銷量之外，“油改電”的質(zhì)疑也圍繞著長安。奔奔E-Star是燃油版奔奔以及奔奔EV升級(jí)改款而來，E-Pro是由CS15改造而來，E-Rock則是CS55 PLUS打造而來，缺乏產(chǎn)品特色。

“油改電”作為轉(zhuǎn)型捷徑確實(shí)能在初期為企業(yè)節(jié)省一大筆研發(fā)經(jīng)費(fèi)，也能為“雙積分”目標(biāo)貢獻(xiàn)一定力量，但隨著智能化趨勢(shì)日益明顯，多家車企陸續(xù)推出新產(chǎn)品時(shí)，“油改電”產(chǎn)品的弊端就會(huì)日益顯露，最直觀地反應(yīng)在銷量上。據(jù)長安新能源方面預(yù)測(cè)，隨著全新平臺(tái)的逐步落地，2022年上半年開始其整體銷量會(huì)有一個(gè)比較明顯的提升。

銷量不佳，達(dá)不到“雙積分”要求

銷量不佳帶來的另一個(gè)問題是，達(dá)不到“雙積分”要求，即油耗積分和新能源積分。新能源積分政策要求公司生產(chǎn)更多的新能源汽車，否則就需要外購積分。該政策給正在轉(zhuǎn)型的長安帶來了更大的壓力。

今年1月，長安汽車董事長朱華榮在中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上表示，受雙積分政策影響，2020年六大汽車集團(tuán)產(chǎn)生的雙積分均為負(fù)值，且新能源積分價(jià)格不斷水漲船高，車企因此出現(xiàn)增虧的普遍現(xiàn)象。以長安集團(tuán)為例，2020年因雙積分造成的單車減利約4000元。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，長安汽車2020年的管理費(fèi)用中，新增油耗負(fù)積分費(fèi)用7.38億元。而長安新能源甚至還沒有盈利，公告顯示，2020年，長安新能源營業(yè)收入達(dá)到21.5億元，但虧損高達(dá)11.6億元。

明年，長安是否能帶來耳目一新的拳頭產(chǎn)品?銷量是否與預(yù)測(cè)一致大幅提升?雙積分的缺口能否解決?留給長安的問題還有很多。

關(guān)鍵詞： 長安 新能源之途 路漫漫 其修遠(yuǎn)兮