“當(dāng)下不投新能源，就像20年前沒(méi)買(mǎi)房”，一句狂熱的研判道出了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮景象。在新能源行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的確定性中，身處其中的很多企業(yè)都享受到行業(yè)高速增長(zhǎng)的紅利，再憑借自身的運(yùn)營(yíng)能力取得不錯(cuò)的成績(jī)。如果投資標(biāo)的正處于風(fēng)口之上，那么投資勝率就大大提高了。讓我們從當(dāng)前鋰電池、光伏、儲(chǔ)能等擁擠的賽道中跳脫出來(lái)，聊聊充電樁的生意。

【資料圖】

按照國(guó)家對(duì)于充電樁建設(shè)的任務(wù)要求，到2030年“車(chē)樁比”要達(dá)到2:1。當(dāng)前，車(chē)樁比是3:1。從3:1降至2:1，意味著充電樁數(shù)量的增長(zhǎng)步伐要快于新能源汽車(chē)保有量的增加速度。顯然，“車(chē)樁比”這一目標(biāo)鎖定了未來(lái)充電樁建設(shè)與新能源汽車(chē)的高增長(zhǎng)空間。

充電服務(wù)企業(yè)油米有電CEO郭強(qiáng)算了一筆賬：根據(jù)CIC數(shù)據(jù)，2020和2021年公司覆蓋的充電樁市占率分別為28%和36%，單槍營(yíng)收分別為35.29和82.76美元，市值反映在2021年單根充電樁上是4483美元/槍，反映在2021年的整體營(yíng)收上PS是54.2倍。若市場(chǎng)維持對(duì)單樁的估值，或維持對(duì)整體營(yíng)收的估值，并假設(shè)能夠維持目前公共充電樁市占率，油米有電將獲得與整個(gè)市場(chǎng)同步的持續(xù)增長(zhǎng)。

既然新能源行業(yè)的增長(zhǎng)紅利已擺在眼前，那么油米有電是否能夠通過(guò)自身運(yùn)營(yíng)贏得更多呢？在理解公司為行業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值之前，需要先了解充電樁行業(yè)的制約因素。

充電樁市場(chǎng)分散競(jìng)爭(zhēng)，數(shù)字化服務(wù)降本增效

中國(guó)充電樁市場(chǎng)與歐美相比在結(jié)構(gòu)上有著較大差異，歐美以私人充電樁為主，而中國(guó)以公共充電樁和專用充電樁為主，目前中國(guó)總充電量近80%來(lái)自于公共充電樁和專用充電樁。從市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)未來(lái)仍將以公共充電為主，公樁占有率持續(xù)提升，私樁、換電站和超充站對(duì)整個(gè)充電市場(chǎng)形成補(bǔ)充。

著眼于公共充電，充電樁產(chǎn)業(yè)鏈分為三個(gè)環(huán)節(jié)：上游為建設(shè)充電樁所需設(shè)備的制造商，中游為充電樁運(yùn)營(yíng)商，下游為充電樁用戶（包括整車(chē)企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)者）。

上游充電設(shè)備充分競(jìng)爭(zhēng)，技術(shù)門(mén)檻較低，產(chǎn)品同質(zhì)化程度高，供應(yīng)商數(shù)量眾多。硬件設(shè)備成本占充電樁總成本的90%+，以成本占比45-55%的充電模塊最為核心，IGBT功率開(kāi)關(guān)是其關(guān)鍵組成部分（成本占比20%+）。

中游運(yùn)營(yíng)商也呈現(xiàn)分散的趨勢(shì)。在中國(guó)建設(shè)充電場(chǎng)站，依賴于場(chǎng)地資源、電力資源、服務(wù)和充電樁四個(gè)要素，這決定了未來(lái)充電運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)會(huì)是一個(gè)分散的市場(chǎng)。油米有電認(rèn)為，有越來(lái)越多的玩家加入到市場(chǎng)中，比如各地的城投、能投、環(huán)投、交投，物流公司，有土地資源的房地產(chǎn)公司，停車(chē)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)公司，蔚來(lái)、理想、小鵬這樣的主機(jī)廠，甚至傳統(tǒng)能源企業(yè)也在布局充電樁，它們的資源稟賦是完全不一樣的。

從2016年到2021年，中國(guó)前五大的公共充電運(yùn)營(yíng)商市占率從90%下降到73%。充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月，top5市占率68.2%，市占率逐月下降。

當(dāng)市場(chǎng)分散化加劇時(shí)，用戶會(huì)面臨一個(gè)很實(shí)際的問(wèn)題：C端車(chē)主，誰(shuí)愿意手機(jī)上下載一堆App？不僅注冊(cè)麻煩，使用的時(shí)候還要挨個(gè)去查充電樁占用情況；B端用樁企業(yè)，對(duì)接N個(gè)平臺(tái)對(duì)賬和結(jié)算效率也很低。

這時(shí)候就需要一個(gè)擁有資源聚合能力的服務(wù)商來(lái)為各方提供服務(wù)，利用互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)的降本增效來(lái)解決問(wèn)題。回顧以往看過(guò)的行業(yè)，但凡涉及到萬(wàn)億規(guī)模大市場(chǎng)，且稟賦各異的參與者眾多，都給產(chǎn)業(yè)服務(wù)商提供了機(jī)會(huì)。

充電服務(wù)商如何為行業(yè)創(chuàng)造價(jià)值

油米有電將自己定義為數(shù)字化的新能源生態(tài)，采用連接即服務(wù)（Newlink as a Service）的模式，致力于解決上述問(wèn)題。將產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的服務(wù)拆解來(lái)看：

充電樁制造商：訴求是獲得銷(xiāo)售渠道，而中國(guó)大部分運(yùn)營(yíng)商都跟油米有電合作，當(dāng)運(yùn)營(yíng)商有新的建站需求時(shí)，公司可以幫助充電樁制造商進(jìn)行銷(xiāo)售。

充電站運(yùn)營(yíng)商：訴求是提高充電樁利用率和場(chǎng)站運(yùn)營(yíng)質(zhì)量，油米有電可以為運(yùn)營(yíng)商提供選址規(guī)劃、買(mǎi)樁、買(mǎi)電、線上運(yùn)營(yíng)、線下運(yùn)營(yíng)、非電服務(wù)、廠家生態(tài)等全生命周期的一站式服務(wù)。公司為超過(guò)900家充電樁運(yùn)營(yíng)商提供服務(wù)，特來(lái)電、星星充電等都是油米有電的合作伙伴。

整車(chē)廠：訴求是希望能夠有合作伙伴幫助其覆蓋不同的充電運(yùn)營(yíng)商，減少對(duì)接N個(gè)平臺(tái)的成本，油米有電就可以做這樣的事，彌補(bǔ)車(chē)企優(yōu)質(zhì)快充網(wǎng)絡(luò)的不足。

終端用戶：用戶希望簡(jiǎn)單便捷地找到好用的充電樁，油米有電與快電、高德地圖、貨拉拉、首汽等合作伙伴共同為車(chē)主提供“一鍵找樁、一鍵支付”等充電服務(wù)。

2022年上半年，油米有電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.08億元，同比增長(zhǎng)90%，其中，線上服務(wù)營(yíng)收占比94%。線上服務(wù)指的是充電樁互聯(lián)互通以及運(yùn)營(yíng)支持等。

線下服務(wù)包括充電樁采購(gòu)、電力采購(gòu)、充電站的日常運(yùn)營(yíng)管理、電樁的保養(yǎng)和維修等，雖然收入絕對(duì)值低，但業(yè)務(wù)增速極高，需要保持跟蹤觀察；非電服務(wù)則是探索差異化競(jìng)爭(zhēng)的必要手段，是實(shí)現(xiàn)充電樁盈利模式多元化的突破口。相比于3分鐘就可完成的加油，目前平均的充電訂單時(shí)長(zhǎng)約40分鐘。即便未來(lái)充電效率提升，但5分鐘快充對(duì)整個(gè)電網(wǎng)的負(fù)載、充電樁的成本和電池?fù)p耗的壓力都很大。公司認(rèn)為，未來(lái)兩到三年內(nèi)，充電過(guò)程可能縮短到20-30分鐘，這會(huì)衍生出許多消費(fèi)需求，這也是其大力拓展非電業(yè)務(wù)的重要原因。

油米有電2022年上半年充電量10.6億度，同比增長(zhǎng)160%，達(dá)到行業(yè)市場(chǎng)增速的2倍，未來(lái)是否能持續(xù)跑贏，還需要關(guān)注行業(yè)結(jié)構(gòu)變化和公司戰(zhàn)略布局。

行業(yè)結(jié)構(gòu)變化：換電對(duì)充電帶來(lái)怎樣的沖擊？

與加油站體驗(yàn)更貼近的是換電模式，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期探索，換電技術(shù)不斷成熟，商業(yè)模式逐漸成型，在加快換電模式推廣應(yīng)用的政策支持之下，再度引起關(guān)注。

2022年初統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)主要由蔚來(lái)、奧動(dòng)新能源和杭州伯坦三家參與建設(shè)，其中蔚來(lái)?yè)Q電站建設(shè)最快、規(guī)模最大，三家建設(shè)換電站數(shù)量分別為863座、416座和107座。中國(guó)石化、吉利汽車(chē)、協(xié)鑫、國(guó)家電投未來(lái)均有規(guī)模較大的布局。

換電站未來(lái)會(huì)有兩個(gè)非常核心的應(yīng)用場(chǎng)景：一個(gè)是封閉園區(qū)中的車(chē)輛和里程長(zhǎng)充電量大的車(chē)輛；另外一個(gè)是高端私家車(chē)和運(yùn)營(yíng)類車(chē)輛，比如蔚來(lái)在城市中為車(chē)主提供更高端的服務(wù)體驗(yàn)，奧動(dòng)則進(jìn)入出租車(chē)領(lǐng)域。

油米有電認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，換電市場(chǎng)在整個(gè)電力補(bǔ)給中可能會(huì)占到15%-20%的市場(chǎng)份額，考慮到電力基礎(chǔ)設(shè)施和成本因素，對(duì)整個(gè)充電市場(chǎng)起到補(bǔ)充作用，不會(huì)成為主流的能源補(bǔ)給方式。目前，油米有電與奧動(dòng)、蔚來(lái)都有合作。

公司戰(zhàn)略布局與競(jìng)爭(zhēng)壁壘

油米有電的合作主要從數(shù)量和質(zhì)量?jī)蓚€(gè)方面展開(kāi)。新入局的玩家很多，甚至公牛集團(tuán)、格力電器這種公司也都跨界參與進(jìn)來(lái)，拓展合作伙伴數(shù)量便是擴(kuò)大業(yè)務(wù)基本盤(pán)。與運(yùn)營(yíng)商的合作也從早期的用戶運(yùn)營(yíng)，向集合買(mǎi)樁、買(mǎi)電、選址、運(yùn)營(yíng)、運(yùn)維等多元服務(wù)的一站式解決方案的高質(zhì)量合作邁進(jìn)。橫向與縱向的戰(zhàn)略是自然而然的，跟蹤其進(jìn)展即可，下面關(guān)注一些其他方面的布局。

公司持續(xù)與主機(jī)廠建立合作伙伴關(guān)系，除充電解決方案以外，還在即插即充、自動(dòng)駕駛的能源補(bǔ)給上進(jìn)行探索。在新能源行業(yè)中，充電服務(wù)還處于發(fā)展初期，行業(yè)發(fā)展過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生許多新的需求，通過(guò)與主機(jī)廠合作能夠洞察發(fā)展趨勢(shì)，把握市場(chǎng)需求與痛點(diǎn)。

2021年，中國(guó)Top50的城市使用了中國(guó)總充電量的60%-70%，目前油米有電的業(yè)務(wù)也主要來(lái)自于核心城市，包括北上廣深、成都、重慶、西安、杭州等。

目前，公司充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋358個(gè)城市，作為充電服務(wù)商，油米有電的城市擴(kuò)張計(jì)劃會(huì)跟隨中國(guó)各城市的新能源發(fā)展步伐來(lái)制定。7月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)售滲透率達(dá)到26.7%，華東、西南和華南許多城市發(fā)布了較多支持新能源汽車(chē)發(fā)展的政策，公司覆蓋的城市也會(huì)跟進(jìn)擴(kuò)展，甚至部分地區(qū)開(kāi)始擴(kuò)展到三線縣級(jí)市或者縣城。

虛擬電廠最近熱度很高，從發(fā)電側(cè)到傳輸側(cè)到儲(chǔ)能再到用戶側(cè)，雖然不是真正的發(fā)電廠，但通過(guò)中間的電力分發(fā)和調(diào)配，達(dá)到虛擬電廠的作用。油米有電連接了4.4萬(wàn)個(gè)充電站，40萬(wàn)把充電槍，手握大量的充電訂單，參與了整個(gè)電力的分配和調(diào)配，代理77家用電單位提供電力交易服務(wù)，為未來(lái)虛擬電廠業(yè)務(wù)做生態(tài)儲(chǔ)備。

油米有電是一家服務(wù)型的企業(yè)，對(duì)人、財(cái)、物的運(yùn)營(yíng)和行業(yè)Know-How是其核心競(jìng)爭(zhēng)力。作為中國(guó)充電服務(wù)第一股，油米有電在過(guò)去幾年中積累了為行業(yè)做好服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，打通產(chǎn)業(yè)鏈上中下游并與參與各方建立生態(tài)關(guān)系，以及團(tuán)隊(duì)、品牌、運(yùn)營(yíng)、資本的積累，能夠成為油米有電的護(hù)城河。此外，在非電服務(wù)市場(chǎng)的探索中，基于不同位置、不同槍數(shù)、不同充電用戶類型的場(chǎng)站，應(yīng)當(dāng)鋪設(shè)哪些服務(wù)，公司也沉淀下來(lái)了一些方法論。

未來(lái)展望

油米有電預(yù)計(jì)，2022年全年的充電量將突破27億度，其2022H1和2021全年的充電量分別為10.6億度和12.33億度，2022年全年的充電樁銷(xiāo)售金額預(yù)計(jì)為1.3億-1.5億元。

充電樁這門(mén)生意，綁定了新能源汽車(chē)行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，規(guī)模龐大的市場(chǎng)空間吸引眾多玩家進(jìn)入。聚合，是一件有利于行業(yè)降本增效，更有利于消費(fèi)者的事情。以行業(yè)的高速增長(zhǎng)為基底，油米有電能否保持行業(yè)領(lǐng)先地位，可以通過(guò)上述這些維度來(lái)做考量。

關(guān)鍵詞： 合作伙伴 降本增效 提供服務(wù)