斑馬消費 范建

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“蔚小理”前后腳起步的涉足新能源汽車行業(yè)，又齊齊位居造車新勢力第一梯隊，就連上市，都像約好了一樣。因此，它們三家企業(yè)經常會被拿出來作比較。

隨著9月7日，蔚來汽車發(fā)布第二季度業(yè)績，三家公司的期中成績單全部出爐。

今年上半年，誰的表現更好呢？

誰的銷量最多？

當前，所有的新能源車企，都處在沖銷量的階段，只有這樣，才能確立自己在行業(yè)內的地位，“蔚小理”也不例外。

今年上半年，這三家位居造車新勢力第一梯隊的企業(yè)，誰家的車賣得最好呢？

先來看看，各家企業(yè)今年上半年已交付的車型：

理想仍是靠ONE，這款單一車型打天下。這是一輛中大型增程式智能SUV，官方售價為34.98萬元。2019年11月，理想ONE開始量產交付，次年5月，經過了一次換代。

蔚來汽車首款車型ES8，于2017年底正式上市接受預定，并于2018年5月，開始首批交付。今年上半年，有ES8、ES6、EC6及ET7等四款車型在售。覆蓋30萬-60萬元價格帶，牢牢占據高端。

小鵬汽車在三家企業(yè)中，成立時間最早。因此，旗下首款車型G3（現換代為G3i）也最早上市交付。今年上半年，小鵬汽車有G3i、P5、P7三款車型在售，各車型可選配置較為豐富，起售價分別為16.89萬元、17.79萬元和23.99萬元，總體立足中端。

今年前6個月，小鵬汽車總交付量為68983輛，同比增長124%，其中，銷量最好的P7為35410輛，同比增長82%；P5銷量23334輛，同比增長50%；G3i的銷量剛剛過萬。

理想汽車雖然只有一款車型在售，但銷量毫不遜色。今年上半年，總交付60403輛，同比增長100.3%，全部由理想ONE貢獻。不得不說，這輛車是真的能打。

蔚來雖然在售車型最豐富，但銷量不太樂觀。今年前6個月，累計交付50827輛，比上年同期的41956輛，僅增長了21.14%。特別是第二季度，ES8、ES6、EC6的交付量環(huán)比均大幅下滑，僅年初上市的新車型ET7銷量大幅增長，但這是建立在Q1交付量較低的基礎上的。

中期業(yè)績披露后，三家車企又相繼公布了7、8兩個月的銷量。

蔚來終于再度雄起，連續(xù)兩個月交付量破萬，累計交付20729輛；小鵬增速放緩，累計交付21102輛；理想在7月依舊保持月交付過萬的優(yōu)秀成績，但8月，直接暴降至4571輛。

誰虧得最慘？

因為每家企業(yè)的產品售價不同，所以銷量大并不意味著收入高。

上半年，小鵬汽車總收入為148.91億元，同比增長121.9%，其中，汽車銷售收入139.37億元，同比增長118.0%。

理想汽車因產品單一，價格穩(wěn)定，因此，收入增長與銷量增幅相當，達到182.9億元，車輛銷售收入為177.92億元。

蔚來汽車雖然交付量在三家企業(yè)中墊底，但產品定位高、價格貴，上半年收入仍高居榜首，達到202.03億元，車輛銷售收入188.15億元。

現在，造車新勢力仍處于爬坡期，收入只代表規(guī)模，盈利仍不是短期目標。不過，它們已在2020年相繼實現毛利率轉正，完成了一次重大跨越，而零跑汽車等第二梯隊，還在為此苦苦掙扎。

理想汽車是“造車三傻”中公認最“摳”的（成本管理嚴），所以，它的盈利水平最高。今年上半年，毛利率從上年同期的18.2%升至22.1%。

蔚來汽車造車成本仍然居高不下，今年上半年的毛利率不到14%。特別是Q2，毛利率僅為13.0%，同比下降了5.6個百分點。公司表示，這主要是受單車電池成本增加，以及服務網絡投資擴大，導致其他銷售毛利率下降所致。

小鵬汽車因為車輛定位和售價相對較低，所以，毛利率一直是這三家中最低的。今年上半年，整體毛利率為11.6%，與上年同期持平，但車輛銷售毛利率跌破了10%。

虧損，仍是主旋律，且都呈不同程度的上升之勢。

就連一向節(jié)儉的理想，今年上半年也錄得凈虧損6.52億元，比上年同期增加9.5%。小鵬和蔚來更是大出血，分別凈虧損44.02億元和45.40億元，分別同比增加122.31%和337.38%。

誰后勁更足？

造車是一場馬拉松式的長跑。

目前，誰賣得多一點，收入高一點，虧得慘一點，都只能代表一個階段的成績。著眼未來，比拼的則是耐力和持久力，也不斷開發(fā)新技術、新產品的能力。這主要考驗的是品牌的研發(fā)能力和對研發(fā)的投入。

理想汽車是個實用主義者。涉足新能源汽車行業(yè)之初，它就選擇了一條相對容易的路子——增程式。相比純電，增程式的開發(fā)難度低，且能緩解用戶對電池續(xù)航里程的焦慮，所以，理想ONE能獲得盈利水平和銷量雙豐收。

今年上半年，理想也顯著加大了研發(fā)力度，投入研發(fā)費用29.06億元，同比增加148.80%。同期，小鵬的研發(fā)支出為24.86億元，同比增加77.8%；蔚來仍是研發(fā)投入大戶，上半年該項支出39.11億元，同比增加149.11%，僅在第二季度，就投入約21.5億元，創(chuàng)下單季度新高。按照之前的計劃，蔚來2022年的研發(fā)投入，將在去年45.91億元的基礎上增加一倍，全年可能超過92億元。

今年第三季度前后，“蔚小理”都在密集推新車。

8月，蔚來又一款中大型高端智能SUV ES7開始進入生產和交付的爬坡期，家族又添一員；6月下旬，理想終于迎來了第二款車型L9，它被老板李想吹為“500萬以內，最好用的SUV”；9月，小鵬推出旗艦SUV G9，預計售價為30萬+，正式插足理想和蔚來專注的價格帶。在半年報中，小鵬汽車表示，未來，公司將加快推新節(jié)奏，豐富15萬-50萬元價格區(qū)間內的產品矩陣。

為了打贏長期戰(zhàn)役，“蔚小理”均已相繼完成美股和港股上市，為戰(zhàn)爭儲備了大量“槍支彈藥”。截至今年6月末，蔚來、小鵬、理想分別擁有在手現金544億元、536.5億元和413.39億元。

關鍵詞： 今年上半年 同比增長 同比增加