10月13日午后，白酒概念股持續(xù)走高，截至發(fā)稿，洋河股份拉升封板，股價連續(xù)2日漲停，創(chuàng)下歷史新高。酒鬼酒、今世緣漲逾5%，ST舍得漲逾4%，金徽酒、口子窖等多股走強(qiáng)。

第103屆糖酒會今日在濟(jì)南拉開帷幕。作為國內(nèi)規(guī)模最大的食品酒類國家級展會，本屆糖酒會的參與人數(shù)眾多，業(yè)內(nèi)外關(guān)注度高。值得注意的是，受疫情的影響，此前7月底的102屆糖酒會是以線上形式舉辦，而本屆糖酒會成為一年兩度糖酒會的唯一線下展會。

中信證券認(rèn)為，中秋旺季驗(yàn)證景氣趨勢，婚宴爆發(fā)、聚飲積極，整體表現(xiàn)符合預(yù)期，其中高端強(qiáng)勢、次高端分化，龍頭延續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)。短期看，旺季穩(wěn)健表現(xiàn)奠定三季報(bào)及全年業(yè)績高確定性。中長期看，白酒龍頭望憑借品牌&渠道&機(jī)制等多維度競爭優(yōu)勢穿越周期，實(shí)現(xiàn)高確定性的穩(wěn)定增長。疫情充分驗(yàn)證強(qiáng)勢白酒龍頭強(qiáng)大品牌下穿越周期的能力、逆勢搶占份額，在增量資金不斷涌入背景下，估值仍有向上空間。綜上，看好白酒板塊2020年四季度及未來的投資機(jī)會，首推五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺、山西汾酒;其他推薦古井貢酒、今世緣、洋河股份。

中泰證券指出，從中秋反饋來看，今年中秋旺季整體超預(yù)期，一方面體現(xiàn)在節(jié)前高端酒批價保持堅(jiān)挺，另一方面體現(xiàn)在節(jié)后動銷旺盛，庫存去化進(jìn)度較快，背后驅(qū)動主要是宴席快速恢復(fù)，婚宴喜宴、親友聚會等場景顯著增加，尤其在低線城市更為明顯。報(bào)表方面，分價格帶來看，預(yù)計(jì)高端酒三季報(bào)普遍有雙位數(shù)增長，且報(bào)表端與實(shí)際發(fā)貨較為匹配;二三線酒由于仍有庫存去化壓力，因此三季報(bào)報(bào)表增速將慢于實(shí)際動銷，預(yù)計(jì)增長中樞在10%-15%左右。展望四季度，國內(nèi)消費(fèi)氛圍已基本恢復(fù)，預(yù)計(jì)四季度白酒動銷仍將維持良性勢頭，且按照往年經(jīng)驗(yàn)在淡季控量之下名酒價格有進(jìn)一步上行動力，繼續(xù)看好高端酒淡季價格表現(xiàn)。重點(diǎn)關(guān)注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣，關(guān)注口子窖、洋河股份等公司改善機(jī)會。

天風(fēng)證券表示，受益于今年中秋與國慶兩大節(jié)日重疊，疫情進(jìn)一步緩解，終端消費(fèi)場景逐漸恢復(fù)，上半年遲滯的聚會、宴席將在雙節(jié)舉辦，疊加白酒消費(fèi)三季度旺季的傳統(tǒng)，白酒行業(yè)三季度業(yè)績環(huán)比有望完成改善。據(jù)渠道調(diào)研，今年中秋期間，受益于補(bǔ)償性消費(fèi)，我們預(yù)計(jì)高端白酒有5%-10%，300元-500元價格帶白酒有5%-15%增長。價格方面，各酒企主流產(chǎn)品價格均較為堅(jiān)挺。持續(xù)看好高端茅五瀘和基地市場穩(wěn)固的次高端酒企三季度業(yè)績增長，建議關(guān)注茅五瀘和口子窖。

關(guān)鍵詞： 秋季糖酒會 白酒概念股