投資行業(yè)主題基金，就是希望能夠相對(duì)行業(yè)主題獲得穩(wěn)定的超額收益。但每個(gè)行業(yè)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)不同，獲取超額收益的難易程度也存在差異。若行業(yè)集中度低，結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，行業(yè)內(nèi)個(gè)股收益分化越大，越能夠通過選股創(chuàng)造超額收益;若行業(yè)集中度高，龍頭穩(wěn)定且表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，依靠選股獲取超額收益難度較高，更多可能需要依靠Beta。整體上，對(duì)于TMT、醫(yī)藥等存在較大超額收益空間的投向，建議選擇主動(dòng)管理型產(chǎn)品，依托基金經(jīng)理的選股能力，獲取超額收益;而對(duì)于像食品飲料、金融等個(gè)股alpha空間較小的投向，更多偏向選擇被動(dòng)產(chǎn)品，階段把握beta行情。

在挑選具體產(chǎn)品時(shí)，主要從產(chǎn)品和管理人2方面入手。產(chǎn)品方面主要考察超額收益及其穩(wěn)定性(彈性)，相對(duì)基準(zhǔn)回撤(抗跌性)以及產(chǎn)品規(guī)模、契約條款以及合規(guī)等;管理人方面重點(diǎn)考察投資收益來源，及其在幾個(gè)重點(diǎn)子板塊的投資能力，還有如基金經(jīng)理任職穩(wěn)定性和公司投研實(shí)力等也都可能會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?，在選擇標(biāo)的時(shí)需要特別關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 行業(yè)主題基金 分布持股