“深圳辦事處被一窩端”“電腦、文件被帶走”……在醫(yī)療反腐風(fēng)暴下，“藥茅”恒瑞醫(yī)藥近日飽受“被查”傳言困擾，市值在10個(gè)交易日內(nèi)蒸發(fā)了近630億元。

8月9日晚，面對(duì)投資者的頻頻追問(wèn)，恒瑞醫(yī)藥一再回應(yīng)后最終表示：“近期傳言不屬實(shí)，公司及下屬分子公司、及所有派駐機(jī)構(gòu)沒有該情形，公司已向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，并得到受理?！?/p>

盡管已聲稱報(bào)警，不過(guò)對(duì)于恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)始人及實(shí)控人——今年65歲、曾經(jīng)的中國(guó)“醫(yī)藥首富”孫飄揚(yáng)來(lái)說(shuō)，煩惱遠(yuǎn)未結(jié)束。

“藥茅”市值蒸發(fā)約3600億元

“藥神”——這是孫飄揚(yáng)被業(yè)內(nèi)冠以的稱號(hào)。憑借仿制藥起家，孫飄揚(yáng)將曾經(jīng)不知名的小小制藥廠，打造成如今的抗腫瘤藥巨頭恒瑞醫(yī)藥。

醫(yī)藥領(lǐng)域的成功也讓孫飄揚(yáng)身家倍增。在福布斯2019中國(guó)富豪榜中，孫飄揚(yáng)家族以1824.3億元位列第四，前三名分別為馬云、馬化騰和許家印。僅一年時(shí)間，其家族身家就比2018年上榜時(shí)增加了1106.7億元。

孫飄揚(yáng)在“恒瑞醫(yī)藥2021研發(fā)日”上演講。 截圖自恒瑞醫(yī)藥微信公眾號(hào)。

2020年，孫飄揚(yáng)選擇“功成身退”，卸任恒瑞醫(yī)藥董事長(zhǎng)一職。然而此后，恒瑞市值從超6000億元的高點(diǎn)一路下跌，一度跌破2000億元關(guān)口，少了4000多億元市值。

卸任僅一年多后，孫飄揚(yáng)再次出山，一邊加碼創(chuàng)新藥研發(fā)和國(guó)際化，一邊優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)。2021年當(dāng)年，公司銷售人員由年初的17138人優(yōu)化至13208人。2022年上半年，銷售人員再減少2300余人。今年4月公布的2022年報(bào)仍顯示，公司“精簡(jiǎn)低績(jī)效銷售人員，不斷提高人均單產(chǎn)”。

“2021年確是巨大的考驗(yàn)?！睂O飄揚(yáng)此前公開表示，恒瑞創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)的緩慢成長(zhǎng)，難以化解仿制藥快速“隕落”造成的業(yè)績(jī)壓力?！斑^(guò)去我們?cè)詾椋?0個(gè)左右的新藥就可以支撐我們的發(fā)展，但現(xiàn)在看來(lái)，還不夠。我們可能需要更多產(chǎn)品，或者說(shuō)更多‘不重復(fù)’的產(chǎn)品來(lái)支撐我們的發(fā)展。”

財(cái)報(bào)顯示，2021和2022年，恒瑞醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為259.1億元和212.8億元，營(yíng)收增速分別為-6.59%和-17.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為45.3億元和39.06億元，凈利潤(rùn)增速分別為-28.41%和-13.77%。

截至8月11日收盤，恒瑞市值約為2500億元，與最高市值相比，仍相差約3600億元。

多次被追問(wèn)、辟謠

醫(yī)藥反腐風(fēng)暴下，近期醫(yī)藥股持續(xù)走低。7月31日，恒瑞醫(yī)藥大跌9.11%，盡管接連對(duì)“被查”傳聞多次辟謠，但在10個(gè)交易日內(nèi)，恒瑞醫(yī)藥股價(jià)市值依然蒸發(fā)約630億元，這也使得孫飄揚(yáng)身家跌去近136億元。

8月9日，面對(duì)投資者多次詢問(wèn)，恒瑞醫(yī)藥稱已就不實(shí)傳聞報(bào)警。 截圖自投資者平臺(tái)。

值得一提的是，恒瑞醫(yī)藥曾多次陷入行賄風(fēng)波。

2020年，浙江省麗水市蓮都區(qū)人民法院公布的判決書顯示，恒瑞旗下新晨醫(yī)藥的醫(yī)藥代表向浙江麗水市中心醫(yī)院原麻醉科主任雷某行賄近300萬(wàn)元。

2021年，恒瑞因涉嫌虛構(gòu)費(fèi)用，被財(cái)政部“點(diǎn)名”。其涉及費(fèi)用包括2018年以非本公司發(fā)生的機(jī)票費(fèi)及過(guò)路費(fèi)、咨詢費(fèi)、廣告費(fèi)等發(fā)票列支公司員工福利獎(jiǎng)勵(lì)支出，報(bào)銷專家講課費(fèi)、點(diǎn)評(píng)費(fèi)、主持費(fèi)，贈(zèng)送客戶禮品、學(xué)術(shù)活動(dòng)餐費(fèi)等費(fèi)用，涉及金額總計(jì)近420萬(wàn)元。

在恒瑞醫(yī)藥的財(cái)報(bào)中，銷售費(fèi)用同樣居高不下。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2019-2021年，恒瑞醫(yī)藥的銷售費(fèi)用分別為85.25億元、98.03億元、93.84億元，占成本總額的比例分別為46.4%、44.9%、43.1%。2022年，盡管恒瑞醫(yī)藥全年銷售費(fèi)用同比大降21.7%，但這一數(shù)字仍達(dá)到約73.48億元。

在8月9日的小幅收漲后，10日-11日恒瑞再度兩連跌?；蛟S對(duì)于恒瑞來(lái)說(shuō)，在反腐風(fēng)暴中，如何轉(zhuǎn)型同樣重要。

關(guān)鍵詞：