出品丨搜狐汽車·汽車咖啡館

作者丨韋燕玲

3月8日，光華科技發(fā)布了2022年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.02億元，同比增長27.98%；歸母凈利潤達1.16億元，同比增長了87.6%。

【資料圖】

目前，光華科技主營業(yè)務(wù)為PCB化學(xué)品、鋰電池材料以及鋰電池回收等。其中，鋰電池材料主要產(chǎn)品有三元前驅(qū)體及三元材料系列產(chǎn)品，磷酸鐵、磷酸鐵鋰及磷酸錳鐵鋰系列產(chǎn)品，鈷鹽、鎳鹽、錳鹽系列產(chǎn)品等。

2022年度公司主營業(yè)務(wù)中，PCB化學(xué)品收入14.44億元，占營業(yè)收入的43.73%，同比下降15.05%；鋰電池材料收入12.93億元，占營業(yè)收入的39.15%，同比增長318.80%；化學(xué)試劑收入3.91億元，占營業(yè)收入的11.85%，同比增長27.75%。

作為化學(xué)品行業(yè)規(guī)模中游的企業(yè)，光華科技主營業(yè)務(wù)已經(jīng)在向新能源領(lǐng)域逐漸傾斜，這與“雙碳”目標的提出背景，以及新能源產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展緊密相關(guān)。

2022年，得益于新能源汽車市場迅速擴張下游需求增長，上游電池產(chǎn)業(yè)鏈也吃到了紅利。從光華科技全年營收結(jié)構(gòu)來看，2022年鋰電池材料相關(guān)業(yè)務(wù)增長明顯，實現(xiàn)了超3倍的增速，對整體營收拉動效應(yīng)較為突出。

01凈利毛利處于低位 現(xiàn)金流承壓加大

盡管光華科技2022年全年營收、凈利潤同比增速明顯，但從毛利率、凈利率來看，其盈利能力仍有比較大的提升空間。

2022年，光華科技全年毛利率約為15.28%，同比下降了3個百分點，凈利率則從2.4%上升至了3.45%。

分產(chǎn)品來看，PCB化學(xué)品毛利率在11.07%左右，化學(xué)試劑毛利率為30.22%，鋰電池材料毛利率則為16.65%。

實際上，從2018年以來光華科技的盈利表現(xiàn)都比較保守。2018年，光華科技營收15.2億元，歸母凈利潤1.34億元，凈利率為8.82%。2019年至2021年，盡管光華科技營收逐年穩(wěn)定增長，但凈利潤均沒有破億，直到2022年，凈利潤才重新突破億元大關(guān)。

這與公司營業(yè)成本始終維持在較高水平、且負債較高有關(guān)。

2022年光華科技營業(yè)成本為32.07億元，同比上漲了25.9%，幾乎追平營收增長幅度。從營業(yè)成本結(jié)構(gòu)來看，PCB化學(xué)品營業(yè)成本最高，為12.84億元，鋰電池材料成本為10.77億元，化學(xué)試劑為2.72億元。

現(xiàn)金流方面，2022年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額761.28萬元，同比減少82.79%；2022年公司自由現(xiàn)金流為-3390.43萬元，而上年同期為16977.10萬元。

此外，光華科技2022年長期借款為3.3億元，較上年增加4177.16%，占公司總資產(chǎn)比重達到8.9%，較上年提升了8.64個百分點。這對于后期公司的經(jīng)營周轉(zhuǎn)將會是一個比較大的負擔(dān)。

光華科技在2022年年報中表示，“公司將在提高資產(chǎn)利用效率方面狠下功夫，加快閑置及低效資產(chǎn)的處置進度，盡快回籠資金，提升公司整體盈利水平。公司將多舉措提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，改善公司現(xiàn)金流量，支撐公司良性運轉(zhuǎn)?！?/p>

據(jù)中國證券報統(tǒng)計，光華科技近三年營業(yè)總收入復(fù)合增長率為24.44%，這一數(shù)據(jù)在2021年電子化學(xué)品Ⅲ行業(yè)中排名13/30。近三年凈利潤復(fù)合年增長率為105.30%，排名5/30。

分季度來看，第四季度業(yè)績表現(xiàn)下滑明顯，營收6.22億元，同比下滑15.3%；凈利率為 0.09億元，同比下降了30.76%。

值得注意的是，光華科技2022年年末有價值3.7億元的存貨，較上年末增加了55.53%，占公司總資產(chǎn)比重上升了4.28個百分點。

庫存壓力加大、負債增加、疊加現(xiàn)金流不足，將會進一步拖累光華科技的盈利能力。

02加速布局鋰電池材料、電池回收

從產(chǎn)能規(guī)劃來看，鋰電池材料及電池回收將成為光華科技下一階段的發(fā)展重點。

光華科技指出，鋰電池材料方面，2022年公司投資了 2.47億元在現(xiàn)有廠區(qū)建設(shè)年產(chǎn) 3.6 萬噸磷酸錳鐵鋰及磷酸鐵正極材料，目前 2.6萬噸在建。

鋰電回收業(yè)務(wù)方面，光華科技自主研發(fā)了精細拆解工藝，代替了傳統(tǒng)的粉碎分選方式，并通過濕法回收研究，開發(fā)了極片的分離工藝，在降低濕法分離的技術(shù)風(fēng)險的同時，也提升了濕法回收的增值空間。

其發(fā)明的磷酸鐵鋰正極廢料高效選擇性提鋰技術(shù)，預(yù)計鋰綜合回收率將超過 95％。此外公司也實現(xiàn)了磷酸鐵工藝液的循環(huán)利用，避免了大量高鹽廢水的產(chǎn)生，實現(xiàn)了電池級磷酸鐵的可控制備，預(yù)計鐵、磷的回收超過 98％。

目前光華科技已經(jīng)與北汽鵬龍、南京金龍、廣西華奧、奇瑞萬達等多家車企簽訂了鋰電池回收戰(zhàn)略合作協(xié)議。

研發(fā)投入方面，2022年光華科技研發(fā)費用1.47億元，同比提升21.89%，占營業(yè)收入比重4.47%。

此外光華科技還在財報中指出，2022年公司及全資子公司取得發(fā)明專利9項和實用新型專利9項。

發(fā)明專利分別為氟化亞錫的制備方法、磷酸鐵鋰正極廢料鋰的高效回收和電池用磷酸鐵制備方法、季銨鹽化合物在制備抑制化學(xué)鍍滲鍍的組合物中的應(yīng)用以及金屬層的制備方法、整平劑、電鍍液及其應(yīng)用、鐵氧體表面粗化液及其在鐵氧體表面粗化處理和金屬化處理的應(yīng)用等。

實用新型專利分別為動力電池、動力裝置以及汽車、一種用于電鍍或化學(xué)鍍的掛具以及用于施加鍍層的裝置、儲能電池、電池分容裝置、電池模組及具有其的電池裝置、氣密性測試裝置等。

關(guān)鍵詞：